Глава Національного депозитарію Міндаугас Бакас розповів в інтерв’ю УНІАН, чим цікавий український фондовий ринок для іноземних інвесторів, як впливає війна на сході країни на настрої зарубіжних партнерів і яка роль депозитарної системи на ринку цінних паперів.
Збори акціонерів Нацдепозитарію України, який здійснює облік і зберігання цінних паперів, 26 квітня 2016 року за результатами проведеного вперше в історії НДУ публічного конкурсу призначило на посаду керівника депозитарію литовця Міндовга Бакас (з 1 червня 2016 року і терміном на 5 років). Перевагу було віддано Бакас з урахуванням його великого досвіду роботи на ринку капіталу. Він був начальником департаменту розвитку ринку фондової біржі NASDAQ OMX Vilnius в 2007-2012 роках, а потім з 2012 року по 2016 рік очолював Нацдепозитарій Литви.
В інтерв’ю УНІАН він розповів, чому український фондовий ринок ніяк не може досягти європейського рівня, ніж приваблива наша країна для інвесторів, незважаючи на військові дії на сході, а також про те, які нововведення слід очікувати від Нацдепозитарію.
Ви були головою Національного депозитарію Литви. Як вийшло, що зайняли таку ж посаду в Україні?
Був міжнародний конкурс. Я отримав запрошення брати участь в ньому. Конкурс був відкритим, прозорим і мене вибрали на цю посаду.
Чому вирішили брати участь? У Литві стало нецікаво?
Я б так не сказав. В першу чергу, Україна – цікава країна в плані фінансових ринків. Я працюю в цій сфері дуже давно, і Україна завжди була темою для обговорення серед прибалтійських та інших клієнтів з різних країн. Всі говорили, що тут відбувається щось цікаве, але складно зрозуміти, як працювати. Через таких складнощів фондовий ринок не піднімався на європейський рівень.
І ви вирішили подивитися його зсередини …
Можна і так сказати. Зазначу, що Україна для мене була в списку привабливих країн. Друга причина – розміри країни і, відповідно, потенціал ринку. Коли є перспектива більших обертів, то цікавіше працювати, так як можливостей більше.
А тут більших обертів? Якось на нашому фондовому ринку подібне не спостерігається …
Не обов’язково дивитися на статистику, треба на загальну картину дивитися, оцінювати інтерес до ринку. В Україні багато компаній, які займаються виробництвом. Це можливість розвитку ринку класичних інструментів, таких як акції.
Фінансовий ринок – це не тільки платформа для торгівлі, це можливість для емітентів прийти і отримати додатковий капітал. Фінансовий ринок завжди повинен конкурувати з ринком банківських кредитів. Щоб компанії користувалися такою альтернативою, повинна бути ефективна інфраструктура фондового ринку.
Тобто, український фондовий ринок швидше розвивається, ніж коштує на місці …
Я вважаю, що так. Потенціал нікуди не зник. Якщо дивитися на статистику, то він скорочується. І я розумію, що є безліч причин для цього. Наприклад, масова пострадянська приватизація. В результаті з’явилося багато акціонерних товариств, які повинні були стати активними учасниками ринку, але в реалії так не сталося.
І що з цим робити?
Це вже питання до регулятора (до Національної комісії з цінних паперів та фондового ринку – УНІАН). А для нас важливо, щоб ми могли реформувати інфраструктуру для будь-якої ситуації на ринку ситуації – і зараз, і в майбутньому.
Крім неправильної моделі приватизації в попередні періоди, що ще заважає розвитку фондового ринку?
Найочевидніше – неефективне правове простір, сукупність законів, які регулюють фондовий ринок. А також практика, коли нормативна база спускається згори вниз замість того, щоб підніматися від потреб ринку до норм регулювання.
Які цілі ставити перед собою Нацдепозітарій в плане Реформування інфраструктурі Сайти Вся?
Правления НДУ розроб стратегію, якові має затвердіті Наглядовою рада. Вона Включає три пункти. По-перше, переведення обслуговування емісії державних ЦІННИХ ПАПЕРІВ в НДУ з національного банку до 2019 року. Для цього Нацбанк вісунув деякі вимоги, включаючі Вдосконалення технічної сторони. Думаю, что много учасников Сайти Вся чекають консолідації депозитарної функцій всех ЦІННИХ ПАПЕРІВ в НДУ.
Як і друга, та патенти, Забезпечити беззбіткову операційну діяльність депозітарію. І, Нарешті, Впровадження новой Концепції, Пожалуйста зажадає зміна нормативної бази.
За рахунок чого хочете війта на прибутковий діяльність?
Є проекти розвитку Нових продуктів и сервісів, які ми Можемо реалізуваті без істотніх змін в програмному забезпеченні, но Потрібні зміни в законодавство. Тут ми розраховуємо на підтрімку Нацкомісії з ЦІННИХ ПАПЕРІВ як акціонера І, Звичайно, учасников Сайти Вся. Такоже нужно поліпшіті корпоративне управління самого депозітарію.
НДУ буде підвіщуваті тарифи на свои послуги для учасников Сайти Вся, щоб збільшити доходи?
Учасники Сайти Вся вислови мнение, что тарифна сітка НДУ дуже доладна – об’ємна и Вкрай деталізована. Ми будемо ее оптимізувати. За Деяк позіціямі может буті зростання, якісь послуги могут буті включені в Пакетні Пропозиції. Альо так чи інакше, ми тарифи будемо обговорюватись з Радою учасников НДУ.
І на Закінчення скажіть, вині розчаруваліся в работе на фондовому ринку України?
Ні, що не розчарувався. Робота цікава, я нею задоволений.
Йти НЕ збіраєтеся по закінченню контракту, Аджея Ваші плани дуже розтягнуті в часі?
Завдання мені цікаві, и я не Збирай в найближче майбутне відмовлятіся від цієї роботи. Я б Хотів досягті результату.
Наскільки військові дії на сході України впливають на інтерес інвесторів?
Потрібно визнати, що це істотно підвищує рівень ризику для інвестицій, про що говорять і самі інвестори. Але кожен інвестор, який намагається заробити на інвестиціях, розуміє, що чим більше ризик, тим вище прибутковість. Парадоксально, але і цей фактор робить Україну привабливим ринком для інвестицій. Я це чув від іноземних партнерів і сам розумію, виходячи зі свого досвіду.
Які сектори економіки найцікавіші?
Ті сектори, які зрозумілі, прозорі з точки зору нормативного регулювання, які можна аналізувати для прийняття інвестиційних рішень, виходячи з загальнодоступної інформації.
Перейдемо до депозитарну систему – яка її роль на фондовому ринку?
У загальних рисах: депозитарна система – фундамент, на якому будується фондовий ринок. НДУ забезпечує базові депозитарні послуги – обслуговування емітентів, емісій, облік цінних паперів, ведення розрахунків і так далі.
Депозитарна система повинна бути гнучкою, так як на ринку є кілька бірж, де торгуються акції, облігації, ще будуть деривативи на фінансові інструменти та інші базові активи. Система повинна бути побудована таким чином, щоб, коли з’являвся новий продукт, він просто включався і працював, plug and play.
Що зараз не так з національною депозитарною системою?
Хочу підкреслити, що з урахуванням нинішнього стану ринку депозитарна система всі необхідні функції виконує. Але якщо ми говоримо про перспективи, нові інструменти, то стикаємося з неефективною нормативною базою і технічними проблемами.
Як збираєтеся вирішувати проблеми?
Ми працюємо над Концепцією розвитку депозитарної і розрахунково-клірингової інфраструктури фінансового сектора, щоб привести систему до європейських стандартів, щоб вона була зрозуміла іноземним інвесторам.
Що ви маєте на увазі?
Більша кількість видів рахунків, які може запропонувати депозитарна система. Наприклад, для забезпечення обліку активів на рахунку в цінних паперах на рівні НДУ, але з керуванням в депозитарній установі.
Більш масштабний і перспективний проект з точки зору залучення іноземних інвесторів – реалізація в українському законодавстві концепції номінального утримувача.
Що стосується розробки нового програмного забезпечення для депозитарної системи – як із цим справи?
Поки що все розглядається. Я скептично ставлюся до варіанту власної розробки. Це займе більше часу, ніж адаптація готового продукту до реалій. Треба розуміти, що розробка – це тільки один з етапів. Саме тестування і впровадження займає кілька років. А ризики нової системи набагато більше і на виправлення потрібно багато часу і коштів.
Коли нова концепція може бути впроваджена в Україні?
Я сподіваюся, що її ми з учасниками ринку, регулятором і Нацбанком затвердимо до кінця першого півріччя 2017 року. До цього питання підключився Європейський банк реконструкції і розвитку, який проводить конкурс на розробку двох проектів – технічного і юридичного.
Що стосується термінів впровадження, то такі проекти займають роки. Думаю, що в залежності від швидкості прийняття рішень та фінансування найоптимістичніший варіант – 2019 рік.
Але це не означає, що до затвердження Концепції нічого в розвитку депозитарної системи відбуватися не буде. Є безліч «невеликих» рішень, які реалізовуються вже зараз, і вони в сумі дадуть нову якість депозитарних послуг.
