Види цінних паперів: історична термінологія та функції

У сьогоднішній статті мова піде про акції, векселі та інші фінансові інструменти. Мало хто знає, та я й сам не знав, що перша державна облігація з’явилася у XV столітті. Векселі з акціями почали набувати популярності в XVI столітті, і перші, наскільки мені відомо, узвичаїлися англійських і німецьких підприємливих діячів у 1773 році. Цінні папери швидко заробили славу, чому сприяли інвестиції тодішніх підприємців у макро- та мікроекономіку. Але, не заглиблюватимемося в історію і перейдемо до справи. Отже, розглянемо в деталях, якими бувають види цінних паперів.

Цінними паперами (ЦБ) прийнято називати документи, що підтверджують, згідно з новозатвердженими нормами та обов’язковими реквізитами, частину майнових прав, здійснити та передати які можливо лише за пред’явленням. Це документ, що засвідчує право власності на капітал постійного чи тимчасового користування. Часто ними називають декларація про відокремлені ресурси: сертифікат, запис по рахунках. Згідно з нормами цивільного кодексу, у Росії під цей епітет потрапляє товарна одиниця зі зверненням на особливому ринку: нематеріальний актив, ноу-хау, гуд-вілл та інше.

Думаю, що ніхто не сперечатиметься, що цінні папери та акції — цікава тема. На ній ми ще не раз зупинимося і загостримо увагу, а поки що читайте далі і утворюйтесь.

Класифікація

Поняття класифікації визначає процес розподілу на окремі одиниці відповідно до строго певних ознак. Види умовно поділяються на групи та підгрупи . У кожного класу, групи, виду своя особливість, це поясню далі. Звичайними вважаються одно- або багатоголосі акції, що мають або не мають номіналу. А тепер докладно.

Цінні папери розрізняються за такими ознаками:

• Термін існування – короткострокові, довгострокові, відгукні, безстрокові;
• Форма існування – паперові та безпаперові не документованого характеру;
• Право володіння – пред’явницькі чи іменні з реєстрацією у спеціальному реєстрі;
• Порядок передачі – вручення, цесія, наказ, ордер чи індосамент;
• Форма випуску – емісійного та не емісійного типу;
• Національна приналежність – російського чи іноземного статусу;
• Вид емітента – державні, недержавні, корпоративні;
• Звернення – ринкове, вільне та зворотного плану;
• Цілі – інвестиційні та не інвестиційні, відповідно;
• Рівень ризику – низький, середній, високого рівня;
• Дохід – нарахований, процентний, дивідендний, дисконтний;
• Номінал – постійний чи змінний;
• Пайова і боргова форма залучення капіталу .

Види

Існують 2 основних види: цінні папери основного та виробничого класу . Основними вважаються документи, основу яких лежить майнове право певну одиницю товару чи актив: грошові знаки, капітал, ресурси. До них відносяться акції, облігації, векселі, сертифікати фінансових установ, чеки, заставні та навіть інвестиційні паї. Основні ЦП можуть мати первинний та вторинний статус .

Документ первинного характеру ґрунтується на вексельному, облігаційному, заставному активі. Одиниця вторинного класу – варрант , розписка за депозитом, виписка за рахунком тощо. Щоб ви не заплуталися, пропоную ознайомитись із ними коротко, але у справі. Читайте статтю і ви дізнаєтеся, чим відрізняються прості акції від облігацій, ф’ючерси від опціонів, чеки від векселів і таке інше.

Облігації

Папери, що виступають борговими зобов’язаннями щодо повернення вкладених коштів згідно з новозатвердженим терміном з виплатою або без виплати окремих доходів. Облігації бувають державними та муніципальними. Випускаються державною організацією чи органами муніципалітету. Юридична особа може випустити облігацію банківського чи корпоративного статусу.

Акція

Ще один вид паперів, яку випускає акціонерне товариство із закріпленням права акціонера отримання частини доходу підприємства.

Власники таких акцій мають дивіденди  як частину прибутку акціонерної компанії. Нерідко акціонери отримують право розпоряджатися частиною майна, що залишилося після розпаду чи банкрутства компанії. За статусом біржова одиниця ділиться на звичайну та привілейовану акцію. Принципова різниця між ними – дивіденди, тобто дохід: гарантованого чи пайового значення.

Вексель

Сталося від німецького слова Wechsel , що у перекладі означає обмін із довгостроковими зобов’язаннями, складеними у письмовому чи іншому вигляді. Суть векселі у посвідченні нічим не обумовлених зобов’язань власника цінних паперів. Передача векселя здійснюється відповідно до договору новому власнику з подальшим отриманням від нього певної суми. Вексель – це той самий ордер: іменний чи пред’явника.

Чеки

Посвідчують письмові доручення власника документа перед банком, який перебуває у боргових зобов’язаннях перед юридичною особою. Тримач чека має право розпоряджатися наявними на банківському рахунку коштами за чековою книжкою з видачею іменних, ордерних, пред’явницьких чеків. Незважаючи на велику кількість фінансових інструментів, видача грошей з випискою документа по чековій книжці є широко поширеною і сьогодні.

Банківські сертифікати

Одиниці вільного обігу , тобто приватні свідоцтва про грошові вклади депозитарного та ощадного у розпорядженні юридичної чи фізичної особи. Власник депозитарного осередку, який має банківський сертифікат, має право отримати відсотки через деякий час. Банківськими сертифікатами також називають ощадні книжки на пред’явника та депозити.

Коносамент

Вид документа, який вантажоперевізник видає власнику вантажу із посвідченням права власності на відвантаження. Коносамент виступає розпискою вантажоперевізника за збереження товарів, що перевозяться, товарно-транспортної накладної, документом, що підтверджує договір на перевезення вантажу, товаророзподільним договором. Нерідко коносаменти використовуються як одиниці кредитного забезпечення під відвантажений товар. Раніше коносаменти використовувалися для перевезення морських вантажів. Сьогодні коносаменти застосовуються у сфері морських, авіаційних, залізничних вантажних перевезень.

Заставна

Іменний документ, що підтверджує права законного власника на придбання або виконання за фінансовими зобов’язаннями та право застави майнового характеру з обтяженням іпотечним кредитом. Сьогодні заставні широко поширені у сфері іпотечних взаємин споживача із фінансовою організацією. У законодавстві РФ є статті, що регулюють права та обов’язки власника заставної перед банком. Якщо тема важлива для вас, можете прочитати докладніше про це у федеральному законі про іпотечне кредитування. Втім, я думаю, що більшості моїх передплатників ця тема не буде цікавою.

Інвестиційний пай

Іменний документ, який виступає підтвердженням права власника частку у майні , згідно з пайовим інвестиційним фондом. Власник паю має право вимагати від керуючого підприємства дотримуватися строго певної тактики управління фондом відповідно до особистих інтересів. Також власник інвестиційного паю має право на матеріальну компенсацію щодо припинення контракту на довірче управління фондом. Інвестиційним паям апріорі не надають номінальної вартості. Число паїв у володінні однієї людини виражається дрібною кількістю. Випуск похідної від інвестиційного паю не допустимий.

Похідні папери

Ф’ючерс

Зобов’язання на купівлю або продаж товару згідно з затвердженим відрізком часу. Ф’ючерсні контракти, так їх називають підприємці, бувають кількох типів, а саме: товарного, валютного, індексного та процентного плану. Не слід плутати ф’ючерси з актом укладання угоди. Згідно з ф’ючерсним контрактом, продавці не віддають покупцям товарні одиниці, а покупці не розраховуються за них грошима. За ф’ючерсом продавці приймають зобов’язання про постачання товару за фіксованою ціною до певного часу, а покупці, своєю чергою, зобов’язуються виплатити зазначену в контракті суму. Після гучної історії, коли у квітні 2020 року ф’ючерси на нафту мали негативну вартість, найпопулярнішим запитом у трейдерів був «crude oil futures». Подивитися на його поточну вартість можна за посиланням .

Опціони

Окремі товари контрактного призначення, покупці яких купують права на купівлю чи продаж активів за фіксованою вартістю протягом, наприклад, 12 місяців.

Подібності у опціонів і ф’ючерсів, звичайно, є, але перші наділяють нового власника правами, а не обов’язками. Угоди за опціонами перетворюються на виконання, якщо є виграшними .

У нашій країні поширені опціони на підписання договорів та опціонні контракти. Предметами перших опціонів є права фізичної особи підписання угоди. Опціони другого типу надаються за сплату або інше зустрічне подання, передбачене договором.

Свопи

Двосторонні договори, службовці щодо обмінних операцій : ліквідні, позабіржові, не що звертаються з банківським обеспечением. Широко поширені свопи валютні, процентні, фондові та товарні. Особливість їх, як нормативних актів, полягає у регламентації державою . Кожен із перелічених вище свопів має інвестиційними перевагами зниження валютного чи відсоткового ризику, отримання прибутку з різниці у ставках, зниження витрат з управлінню документальним портфелем. Про інвестиційний портфель цінних паперів я розповім в окремій статті, а поки що продовжу розповідь про теорію.

Характеристики

Як я вже казав, під визначення ЦП потрапляє цілий перелік форм існування капіталу, що відрізняються від товарних, виробничих та матеріальних одиниць. Щоб вас не заплутати, пропоную короткий спектр параметрів – якостей, про які потрібно знати кожному підприємцю та інвестору. Не знаючи характеристик, неможливо зрозуміти механізми торгівлі акціями на ринку, проте про це ми теж поговоримо окремо.

Отже, першою і найважливішою характеристикою є оборотність , що описує купівельну спроможність і ринкову вартість. Завдяки оборотності вони є автономними платіжними інструментами. Друге властивість – доступність широкого кола підприємців, підприємців, приватних осіб. Про стандартність та серійність акцій гадаю, говорити не варто, а ось про документальність я згадаю.

Під документальністю цінних паперів розуміється її статус – зміст усіх передбачених законодавством реквізитів. Документальність також включає юридичну можливість реалізації товару із отриманням доходу, дивідендів, інших благ. Поруч із поняття документальності визначає легітимацію особи – людини, який може користуватися правами, позначеними папером іменного чи пред’явницького значення. Є ще одна властивість документальності – літеральність , що передбачає необхідність письмового оформлення, про неї розповім окремій статті.

Інші властивості:

• Регульованість – прийняття державою;
• Матеріальність – зв’язки з діючими ринками;
• Ліквідність – здатність бути реалізованою з перетворенням на гроші;
• Ризик можливих втрат , пов’язаний із вкладеннями в акції та цінні папери;
• Рівень доходності – характеристика ступеня реалізації прав отримання дивідендів.

Функції цінних паперів

Заглибившись у теорію, я не хотів би залишати осторонь пункт, що описує функції акцій та інших інструментів у частому обігу інвестиційних підприємців. І щоб не бути голослівним, коротко розповім про ті функції, які мені відомі – інвестору, чий пріоритет – короткострокові інвестиції .

Суспільно-ринкові функції

1. Інформаційна функція – стан та становище економіки, валютні курси;
2. Розподільна функція – рух капіталу всередині економічних секторів;
3. Мобілізуюча функція – сукупність вільних коштів фізичних осіб;
4. Розрахункова функція – універсальність кредитно-розрахункових інструментів з цінних паперів.

Перед переходом до наступного пункту огляду про конвертацію скажу кілька слів про емісію цінних паперів, що є комплексом процесів, що забезпечує розподіл та розміщення іменних одиниць між інвесторами. Мета емісії – залучити додаткові кошти на умовах позики або шляхом розширення капіталу відповідно до затвердженого статуту підприємства. Емісія суворо регламентується державою від імені контролюючих органів.

Фактично емісія поділяється на випуск першого та другого рівня . Первинну емісію застосовують комерційні організації під час першого випуску цінних паперів. Вторинною емісією є процес повторного розміщення окремих одиниць: акцій, векселів чи облігацій комерційного підприємства. Ще однією відмінністю емісійного випуску є процес перерозподілу , який описує підписку або конвертацію цінних паперів, про що я теж розповім окремо, в рамках наступних статей. Тож слідкуйте за новинами!

Конвертація

Під конвертацією прийнято розуміти розміщення однієї одиниці через обмін чи інші умови договору. Участь у процесі конвертації можуть особи, які мають право власності на пакет розміщених цінних паперів.

Типи конвертації:

• З превалюючою номінальною ціною;
• З меншою номінальною ціною;
• З іншими майновими правами;
• З повною реорганізацією фірми.

Цілі конвертації:

• Зміна обсягу майнових прав, наданих раніше власнику;
• Консолідація або поділ пакету акцій, що знаходиться в розпорядженні;
• Зміна номінальної цінності раніше розміщеного пакета акцій.

Закон забороняє проводити конвертацію акцій із звичайного в привілейований пакет будь-якого типу. Поруч із законодавчі акти РФ, що описують поводження з акціями у тому числі конвертацію, обмежують можливість проведення операцій із переведенням у облігації, що у факті теж заборона.

Список умов та порядок конвертації цінних паперів у разі реорганізації або банкрутства акціонерного товариства визначається відповідно до рішення загальних зборів, з пунктами договору, а також зі статутом. У російській практиці поширена ситуація із застосуванням конвертованих паперів із метою фінансування. Привабливість акцій, що конвертуються, можна пояснити двома факторами: можливістю залучення додаткового капіталу для розвитку підприємства і виведенням одиниць на ринок за завищеною вартістю.

Ринок

Поняття «ринок цінних паперів » визначає систему мікроекономічних відносин учасників, які здійснюють купівлю та продаж документів. Учасником ринку виступає емітент, інвестор чи інститут інвестиційного вектора. Для тих, хто не знає, емітенти – це підприємства, діяльність яких спрямована на емісію (випуск) та реалізацію цінних паперів.

Фондовий ринок

Поняття «фондовий ринок» визначає складний механізм об’єднання продавців та покупців акцій, облігацій, опціонів та ф’ючерсів. Для мене між ринком цінних паперів та фондовою біржею принципової різниці немає. Звичайно, якщо заглибитися в теорію, відмінності можна знайти, але думаю, це зайве.

Відповідно до визначення, запозиченого мною з довідника з економіки, цінний папір – одиниця звернення на фондовому ринку, яка визначає склад гравців, геополітичну ознаку, порядок процесів та правила.

В економічній галузі під ринком розуміється механізм розподілу капіталу – це, якщо говорити простою мовою. Особливість фондового ринку — у формуванні автономного механізму, що втім цілком укладається в рамки правил регулювання та перерозподілу капіталовкладень.

Підсумки

Отже, ви ознайомилися з теоретичною інформацією щодо цінних паперів. У наступних статтях я розповім вам про те, як вибрати акції для інвестування , допоможу визначитись із вибором окремого інвестиційного інструменту, розглянемо приклади. Якщо ви новачок в інвестиційному підприємницькому векторі та не знаєте, з чого почати, читайте ознайомлювальну статтю « Інвестиції з нуля ». Чекайте новин, підписуйтесь на оновлення, пишіть все, що ви думаєте з приводу фактів, що прозвучали в цій статті. До скорого!