Зміст
Напевно, багатьох з вас знають, що таке Біткоін . Біткоїн – це цифрова (віртуальна) децентралізована валюта, яка останнім часом набула шаленої популярності у всьому світі. Вартість Біткоіна з його виникнення має чітко виражену тенденцію до зростання, хоча у окремих тимчасових проміжках були й падіння. У цій статті ми намагатимемося отримати відповідь на запитання «Від чого залежить курс Біткоіна».
Попит та пропозиція – основа курсоутворення Біткоїна
Отже, якщо з традиційними ( фіатними ) грошима все більш-менш зрозуміло і можна чітко ідентифікувати фактори, що впливають на валютний курс , то з криптовалютами не все однозначно. Зважаючи на те, що система Bitcoin є децентралізованою, то в ній відсутній регулятор, який міг би взяти ситуацію під контроль у критичний момент, на відміну від централізованих систем, коли втручання центрального банку країни сприяє згладжуванню валютних коливань. З цього випливає, що Біткоїн схильний до суттєвої волатильності, А основним фактором, що впливає на його вартість, є обсяг попиту та пропозиції на цю криптовалюту. Таким чином, курс Біткоіна встановлюється в точці рівноваги попиту та пропозиції.
Попит на Біткоїн залежить від затребуваності даної цифрової валюти як розрахункової одиниці при здійсненні реальних транзакцій (обсягу та кількості платежів) і привабливості Біткоїна як інвестиційного інструменту.
Пропозицію ж формують власники раніше здобутих Біткоїнів та майнери (криптодобувачі). Враховуючи, що обсяг емісії Біткоїна суворо лімітований – 21 млн. штук, а на поточний момент вже було намайнено більше ніж ¾ від зазначеного ліміту, основу пропозиції формують саме власники вже здобутих Біткоїнів. Але майнери необхідні як для видобутку віртуальної валюти, а й у підтвердження (проведення) транзакцій.
Ключові фактори попиту на Біткоїн
На затребуваність Біткоіна як розрахункова одиниця надають або можуть впливати такі фактори:
- економічна ефективність здійснення платежів (оперативність платежів та вартість транзакцій) у порівнянні з традиційними платіжними системами;
- конфіденційність розрахунків (відсутність фінансового моніторингу , немає необхідності ідентифікації суб’єктів розрахункових відносин), що робить цю криптовалюту особливо затребуваною при проведенні різних тіньових операцій;
- кількість торгових майданчиків, готових приймати Біткоїн як платеж (інтернет магазини, ресторани тощо);
- наявність “обмінників”, що дозволяють здійснити операції купівлі-продажу криптовалюти за фіатні гроші.
Стрімке зростання курсу Біткоіна в 2017 році пояснюється в першу чергу приходом на ринок великих трейдерів, які побачили в криптовалюті значний спекулятивний потенціал: якщо на початку року вартість 1 BTC знаходилася в районі 1000 USD, то вже в жовтні перевалила за позначку в 500. Таке стрімке зростання викликало справжній ажіотаж у людей по всьому світу і багато експертів почали говорити про те, що Біткоїн – це «мильна бульбашка» або чергова фінансова піраміда . А враховуючи обмеженість пропозиції, зростання попиту призводить до ще більшого зростання курсу Біткоїна.
Ключові фактори пропозиції Біткоін
У майнінгу Біткоіна є дві ключові особливості:
- складність видобутку криптовалюти, що постійно збільшується, закладена алгоритмом системи: якщо раніше видобуток можна було вести навіть на домашньому ПК, то зараз потрібні високопродуктивні майнінг-ферми;
- винагорода, що знижується, майнерам за здобутий блок (якщо раніше було 50 BTC за блок, то зараз – 12,5).
Враховуючи вищесказане, майнінг буде доцільним лише у разі окупності, тобто. курс Біткоїна має бути на такому рівні, який дозволить майнерам у розумні терміни окупати витрати на купівлю обладнання, електроенергію, а також інші витрати, що об’єктивно виникають у процесі майнінгу – оренда приміщень, обслуговування та ремонт обладнання тощо.
Зростаюча вартість залучає у цю промисловість дедалі більше майнерів, що робить процес видобутку кожного наступного блоку дедалі більше ресурсоемким. Це вже призвело до перших негативних наслідків – збільшився час проведення (підтвердження) транзакцій та/або суттєво зросла комісія за їх проведення, що зробило економічно недоцільним проведення платежів на невеликі суми, т.к. у деяких випадках розмір комісії можна порівняти із сумою транзакції.
Але як довго продовжиться зростання курсу і що станеться, коли вимальовується зворотній тренд? У разі обвалу ціни Біткоіна його майнінг стане недоцільним, ринок залишить частину гравців, що в деякій мірі полегшить життя майнерам, що залишилися. Тримачі ж «битка» стануть перед дилемою: «злити» все зараз чи притримати до найкращих часів?
Інші фактори, що впливають на курс Біткоіна
Існують також інші фактори, які прямо чи опосередковано впливають на попит і пропозицію, в т.ч. та на курс Bitcoin.
Законодавче регулювання
Відношення офіційної влади до Bitcoin у світі неоднозначне – від визнання як законного платіжного засобу (Японія) або біржового товару (США) до повного заперечення блокчейну в принципі. Таким чином, у країнах, які дали «зелене світло» криптовалютам, буде спостерігатися пожвавлення ринку, у той час як у країнах, які ввели різного роду обмеження (аж до повної заборони на майнінг та транзакції) – його спад.
Законодавче регулювання визначає також і режим оподаткування операцій, відповідно, від рівня залежить і доцільність роботи з віртуальною валютою в принципі.
Особливий інтерес представляє законодавче регулювання Bitcoin у Китаї, де зосереджено левову частку майнінгових дата-центрів, т.к. якщо під заборону потраплять не лише біржі, а й майнінг та інвестування в Біткоїн, то центр світової криптоекономіки опиниться за межами Піднебесної, що може суттєво охолодити рівень попиту.
Теоретично, може відбутися і глобальна заборона або обмеження функціонування Bitcoin на рівні світової спільноти як один із заходів боротьби з тероризмом і відмиванням грошей. Але це, швидше за все, можливо в дальшій перспективі, враховуючи порівняно невеликий обсяг операцій, що щоденно проводяться в системі.
Інфраструктура
Приходу нових гравців ринку сприяє розвиненість інфраструктури: BTC-бірж, обмінників криптовалют, криптоматів тощо. Важливим є і розмір комісійних, які стягуються при операціях купівлі-продажу Біткоін за фіатні гроші.
Інформаційний шум
Позитивна чи негативна інформація про Bitcoin є важливим фактором у прийнятті рішення про купівлю або продаж криптовалюти. Подібна інформація може містити висловлювання провідних економістів про перспективи ринку та рух ціни, проблеми, пов’язані з функціонуванням окремих бірж, бурхливе обговорення подібних подій у ЗМІ тощо.
Використовувати негативний інформаційний шум можуть і великі трейдери: у періоди невизначеності чи очікування «поганих» новин ціна планомірно скочується вниз, після чого спекулянти затарюються «на повну», що спричиняє стрибкоподібне зростання ціни.
Економічні проблеми
Економічні проблеми та недовіра окремих громадян до фіатних грошей сприяю популяризації Bitcoin. До таких проблем відноситься: висока інфляція в країнах Латинської Америки (у Венесуелі в 2016 році інфляція перевищила 700% річних, за прогнозами МВФ в 2017 очікується 1600%), грошова реформа в Індії з конфіскацією з обігу банкнот. поряд з чинними обмеженнями на купівлю іноземної валюти та виведення її за кордон, Brexit у Єврозоні та інші подібні події.
Альтернатива вкладень
Прибутковість вкладень одна із ключових показників припливу інвестицій. Так, якщо прибутковість акцій компаній з S&P-500 становить близько 1% на місяць, то очевидним є прихід спекулянтів на ринок Біткоїн. До того ж, зважаючи на його відносно невеликий рівень капіталізації – «розгойдати» ринок не складе великої праці. Охолодити інтерес до ринку Bitcoin може поява інших перспективніших напрямків вкладень (спекуляцій) – наприклад, іншої криптовалюти.
