Зміст
Торгівля цифровими активами має багато аналогій із традиційним ринком фінансів. Тому у ній використовуються техніки останнього. Наприклад, для аналізу перспективних монет інвестори використовують індекс криптовалют. Це якийсь індикатор стану ринку, який транслює відношення однієї монети до іншої чи низки активів. З його допомогою приватні інвестори утворюють портфелі, а компанії створюють фонди.
Поняття індексу криптовалют
Будь-який ринковий індикатор — це платформа, яка відображає дані про ціну та капіталізацію цифрових монет. Індекс криптовалют враховує вартість окремої групи активів. Проте аналізуються та інші показники:
- Поточна ціна ринку.
- Кількість монет у обігу.
- Добовий обсяг цифрових валют.
Для розрахунку криптовалютних індикаторів використовують різноманітні методи. Найпопулярніші інструменти створені з урахуванням:
- Ціни – курси всіх криптовалют у групі складають, а отриману суму ділять на число монет (на традиційному ринку так розраховують індекси Dow Jones).
- Капіталізації – суму показників всіх активів у списку поділяють на якесь зручне значення (для криптовалютних аналогів S&P 500 значення дорівнює 10).
- Відсоткових змін курсів — враховується курс, який порівнюють із загальною ціною монет у групі та додають активи, що не переважують решту.
Ринкові значення допомагають інвесторам та трейдерам оцінювати ситуацію та приймати рішення. Великі гравці створюють індексні фонди довгострокових вкладень. У 2017 році HOLD 10, яким керує Bitwise Asset Management, приніс інвесторам прибуток у 45% вже у перші 2 місяці роботи.
Які дані використовують індекси
Більшість угод із криптовалютами відбувається на біржах. Керовані та децентралізовані торгові платформи – основне джерело інформації для індексних сайтів. Курси монет на біржах можуть відрізнятись. Це залежить від попиту та пропозиції у той чи інший момент.
Щоб отримати якомога точніші показники, індексні сайти збирають дані з багатьох бірж. Повний перелік платформ, на яких торгується монета, є у вкладці «Ринки». Наприклад, Bitcoin у 2021 році представлений на сотнях бірж, а Chainswap продається лише на 2 децентралізованих ресурсах.
Індекс криптовалют збирає інформацію через публічні API (інтерфейс обміну даними). Моніторинги використовують:
- Ціни криптовалют.
- суми певних транзакцій.
- Тикери монет (ідентифікатори – BTC, ETH та інші).
- Тимчасові мітки (фіксують точний період операцій).
- Курси обміну криптовалют.
Відмінності криптовалютних індексів від фондових
Принципи роботи індикаторів на цифровому та традиційному ринках однакові. Вони демонструють поточний стан промисловості та напрямок її розвитку. Але є й відмінності.
| КРИПТОВАЛЮТНІ ІНДЕКСИ | ФОНДОВІ ІНСТРУМЕНТИ |
|---|---|
| Надають дані про курси монет різних мереж | Дають інформацію про ціни акцій |
| Включають доступні активи | Орієнтовані на певні сектори ринку |
Точність аналізу за допомогою індексів
Проте ціна однієї й тієї ж валюти у кількох моніторингах може відрізнятись. Так відбувається тому, що деякі індексні платформи збирають дані від багатьох бірж. На кожному майданчику актив може торгуватися в парах із різними фіатними валютами (USD, EUR, RUB, GBP та іншими). Індекси по-своєму розраховують вартість монети. На кінцеву ціну впливають такі фактори:
- Характер ринку.
- Торгівельні обороти.
- Ліквідність валюти.
- Комісії.
- Частота запиту інформації через API.
Показати точний курс активу в реальному часі на всіх біржах складно. Але цього не потрібно. Досить знати, що ціна точно відповідає конкретному ринку.
Відомі індекси криптовалют
Замість того щоб аналізувати перспективні монети, користувачі можуть купити індекс криптовалют. Така угода скоротить тимчасові та фінансові витрати під час інвестування. Професійному учаснику достатньо буде лише технічного аналізу валют. Новачки можуть робити вкладення з будь-якої суми.
Індексна торгівля зручніша за трейдинг окремими монетами. Користувач може:
- Оцінити ринок у цілому без необхідності відкривати угоду щодо кожного активу. Коли він росте, індекс збільшується більш плавно, ніж окремі монети, і перетворюється на стан стагнації швидше, ніж інші криптовалюти.
- Розподілити частину ризиків з допомогою ребалансування портфеля. Своєчасна оцінка ринку дозволяє швидко продати слабкі інструменти та отримати прибуток від лідерів зростання.
Такі інструменти збалансовані з капіталізації і переглядаються щодня, тиждень, місяць чи квартал.
Coinbase Index Fund
Індексний фонд від найбільшої американської криптобіржі доступний лише професійним інвесторам зі США. Сайт відстежує Coinbase Index. Цей індикатор визначає загальну ефективність криптовалют, представлених на біржі GDAX – підрозділі Coinbase . У грудні 2021 року індекс включає 12 цифрових монет, зважених із капіталізації. Активи можуть не входити до загального ТОПу. Компанія орієнтується лише на валюти, перелічені у GDAX. Тому цей індикатор може бути неефективним у «сезон альткоїнів».
Мінімальні інвестиції становлять $250 тис., максимальна сума обмежена $1 млн. Комісія фонду встановлена на рівні 2%. Кореляція із ринком (коефіцієнт Пірсона) становить 97%.
Bitwise10
Один із популярних індексних фондів був заснований у 2017 році. Для компанії Bitwise Asset Management це ще один проект, який орієнтований на американських інвесторів. Bitwise 10 Crypto Index Fund включає 10 найбільших цифрових валют. Ребалансування роблять щомісяця після оцінки ризиків. Активи інвесторів зберігають на холодних гаманцях компанії, акредитованої для розміщення цінних паперів та криптовалют.
У 2020 році Bitwise 10 доданий на позабіржовий ринок OTCQX під тикером BITW. Тоді під управлінням фонду було $120 млн, які на момент лістингу принесли інвесторам 184% прибутку (з січня по листопад 2020 року). Для порівняння, біткоїн за той же період подорожчав на 175%. 2021 року індекс на 75% складається з BTC, 13% — ETH. 12%, що залишилися, розподілені між активами з першої десятки. Bitwise 10 має кореляцію з рештою ринку на 99%.
HODL10
Цей інструмент використовують для автоматичної торгівлі на біржах Binance , Kraken , Bittrex , Kucoin . Він є частиною рішення HodlBot, яке полегшує створення та ребалансування портфеля. HODL10 доступний всім. Для підключення бота достатньо мати аккаунт на біржі та купити передплату (від $3 на місяць). Розробники також пропонують протестувати інструмент безкоштовно протягом 7 днів.
Ребалансування портфеля можна настроїти індивідуально. За умовчанням вона відбувається кожні 28 днів. Кореляція із ринком становить 99%.
Crypto20
Цей індексний фонд пропонує інвестувати гроші у монету C20, яка об’єднує 20 найбільших валют. Простий формат знижує вимоги до аналізу та ребалансування портфеля. Активи Crypto20 розміщені так, щоб одна цифрова валюта становила не більше 10%. Так можна зменшити ризики.
Портфель переглядається щотижня. Для розрахунку система бере загальну кількість випущених монет та множить його на середню ціну C20. У листопаді 2021 року криптовалюта платформи торгується на біржах HitBTC та P2PB2B. Індекс має низький показник кореляції проти іншими інструментами (96%). Причина – ціна C20 не завжди дорівнює чистій вартості активів у портфелі. Проте, інвестори можуть продати токени за Ethereum на біржі.
CCI30
Інструмент створено у 2017 році американськими розробниками. Він орієнтований на професійних інвесторів із США. У портфель входять 30 топових криптовалют, кожній з яких присвоєно свою вагу. Ребалансування індексного кошика виконується щомісяця. Вагу перераховують щотижня.
Для визначення ринкової капіталізації використовується ковзне середнє значення. Це дозволяє знизити ризик, волатильність та створити збалансоване портфоліо. Кореляція CCI30 з рештою ринку — 99%. Фонд Crypto Fund використовує для відстеження котирувань цифрових валют.
CRIX
Один із перших індексних сайтів був створений у 2016 році програмістами з Німеччини та Сінгапуру. CRIX використовує середньозважений облік показників. На відміну від інших індикаторів він не включає певну кількість валют. Розрахунок ведеться з урахуванням даних криптоактивів, торгові обороти яких становлять 25% загальних обсягів ринку.
CRIX обчислюється як реального часу. Активи перерозподіляються щокварталу. Залежно від стану ринку, кількість валют в індексному кошику може змінюватися. Це дозволяє зменшити вплив волатильності. Аналогічний спосіб використовують у індексних показниках CRSP для фондового ринку США. Співвідношення монет у кошику регулюється щомісяця.
Bloomberg Galaxy Crypto Index
Інструмент був запущений у 2018 році для відстеження 10 найліквідніших валют. Розробники – Bloomberg та компанія Galaxy Crypto. Індексний кошик включає найбільші за капіталізацією активи. Частка кожного їх становить 1-30%.
Bloomberg Galaxy Crypto Index перераховується щомісяця. Система вибирає цифрові валюти із торговими оборотами від $2 млн. Розрахунок цін ведеться з урахуванням середнього значення попиту та пропозиції на платформах, схвалених Bloomberg. Криптовалютний індекс може змінюватись лише під впливом зростання або падіння курсів монет. Коефіцієнт кореляції з ринком – 99%.
Аналіз та застосування отриманих даних
Різні індексні платформи надають інформацію, орієнтовану потреби користувачів. Трейдерів цікавлять найвища та мінімальна ціни валюти за останню добу. Довгострокові інвестори найчастіше використовують для аналізу технічні показники активу: алгоритм роботи, комісії за транзакції та інші.
Всі послуги також показують базову інформацію про цифрову валюту:
- Курс.
- Поточну ціну обігової пропозиції.
- Загальний торговельний обсяг за останні 24 години.
Розрахунок ціни криптовалюти
Зазвичай, індекси показують добові зміни цифрового активу. Система розраховує середньозважену ціну обсягу криптовалюти (VWA) — курс, яким він торгується в певний період:
У формулі прийнято значення:
P vwap – середньозважена ціна обсягу.
P j – Вартість угоди.
Q j – кількість одиниць активу в операції.
j – кожна операція, проведена у певний період.
∑ – сума транзакції.
Висновки
Криптовалютний індекс є ефективним інструментом для інвестора незалежно від стратегії. З його допомогою можна вибрати актив для будь-яких цілей. Інструмент можна використовувати для аналізу цифрових валют або як інвестиційне рішення. Портфелі скорочують витрати часу та грошей для входу на ринок. Проте багато фондів доступні лише акредитованим інвесторам.
