Зміст
Поняття цифрових активів з’явилося нещодавно — 2008 року. Після цього почав розвиватись ринок криптовалют. Індустрія ще дуже молода і відрізняється високою нестабільністю. Завдяки децентралізованості блокчейн-проектів державні інституції не можуть впливати на курс криптовалюту. Натомість ринкові фактори формування ціни віртуальних монет діють сильніше. Навіть один трейдер із великими фінансовими можливостями може сильно розкачати ситуацію на ринку. Їх називають кити у криптовалюті. Серед учасників торгів є бики, ведмеді та навіть хом’ячки. Це не нові терміни, вони «дісталися у спадок» від трейдерів фондового та біржового ринків, які використовували їх ще у минулому столітті.
Хто такі кити у криптовалюті
За аналогією з найбільшими ссавцями Землі так позначають великих власників біткоїну чи інших цифрових валют. Визначення є досить точним. Кіт, рухаючись, створює велику хвилю, а трейдер, роблячи угоди, викликає коливання на криптобіржі.
Китами можуть бути не лише окремі люди. Якщо аккаунт криптогаманця належить компанії, вона теж може бути китом:
- У грудні 2017 року уряд Болгарії зробив заяву, що в його розпорядженні знаходяться 213,519 біткоїну.
- Інвестиційний фонд Grayscale Investments – власник найбільшого портфеля BTC (481711 монет на 2021 рік).
- Аналітична компанія та розробник програмного забезпечення MicroStrategy 9 грудня 2021 року придбала 1,4 тис. біткоїнів. З огляду на вкладення в криптовалюту, зроблені раніше, тепер їй належать 122 тис. BTC.
В принципі, немає порогової кількості Bitcoin, досягнувши якого, власник переходить до «вищої ліги». Але прийнято вважати, що, маючи 1000 біткоїнів ($48,9 млн на 10 грудня 2021 року), можна впливати на біржовий курс першої криптовалюти.
Вплив китів на ринок криптовалюти
Акумулювання в одних руках великого обсягу монет, що торгуються, впливає на ринок у будь-якому випадку. Великий продаж чи покупка викликає ажіотаж у простих трейдерів, що сприяє падінню чи зростанню курсу. Якщо власник холдить (утримує на рахунку довго) криптовалюту, це призводить до дефіциту пропозицій на біржі, оскільки ці активи не беруть участі в обороті. Також потрібно враховувати, що блокчейн-технології є прозорими, і всі переміщення великої суми монет можна перевірити.
Потенційна небезпека
Ринкова капіталізація крипторинку відносно невелика – $2,3 трлн (фондовий ринок США – 51,5 трлн) на 9 грудня 2021 року. Перед биткоина припадає 41,25%. При цьому, згідно з дослідженнями BitInfoCharts, 42% усіх монет знаходяться на гаманцях 0,01% від усіх власників.
Така ситуація небезпечна тим, що власники найбагатших гаманців Bitcoin можуть маніпулювати ринком, підвищувати волатильність BTC і знижувати ліквідність. Оскільки біткоін домінує над іншими криптовалютами, зміна його курсу призведе до коливань ціни альткоїнів. Це дестабілізує ситуацію на криптобіржах та може знизити довіру людей до цифрових монет.
Дії
Схеми для отримання прибутку великими трейдерами хоч і мають відмінності, проте взяті з тактик, які реалізовувалися на фондових ринках. Ось найпоширеніші з них.
- Pump-and-dump (накачування та скидання) — часта схема на криптобіржах (через відсутність обмежень на покупку). Трейдер (один чи кілька) робить придбання великих партій віртуальної валюти. Це збільшує попит, отже, починає підніматися ціна монети. Інші учасники торгів включаються у процес, і курс стрімко зростає. Коли він досягає певного значення, починається друга фаза – скидання. Трейдер виставляє продаж всі куплені активи за максимальною ціною. Іноді для стадії накачування застосовують неправдиві новини, що публікуються на тематичних форумах або соціальних мережах.
- Стіна продажів – штучне утримання курсу на низькому рівні. Така тактика вимагає великих вкладень та використовується з перспективними токенами, які можуть зрости у ціні через 1-2 місяці. Тому цю схему запускають кити у криптовалюті, які мають доступ до інсайдерської інформації. Ініціатор виставляє на продаж багато ордерів. Менш досвідчені трейдери можуть піддатися паніці та почати скидати власні активи у цій позиції. Причому за ціною нижчою, ніж та, що вказана у «Стіні продажів». Перед подією, що підвищує ліквідність монети (нерідко це якийсь інформаційний привід), організатор скуповує всі доступні активи.
- Відкликані ордери — маніпуляція, коли на торги виставляється великий за обсягом ордер з умовою повного погашення. Якщо сума значна, виконати умови угоди для простих трейдерів буде складно. Але це викликає напруженість на ринку, і люди починають скуповувати чи продавати активи. Коли ціна зміниться на потрібну сторону, ордер просто відгукується. Така схема може не спрацювати, якщо у гру вступить інший великий власник монет, який зможе виконати всі правила заявки.
- Фіктивна угода – у цьому випадку цифрові активи взагалі не змінюють власника. Організатор схеми виставляє ордери на продаж та закриває їх сам. Це необхідно для створення видимості активності на біржі та збільшення обсягу торгів.
Приклади маніпуляцій ринком
- На біржі Bitfinex 4 квітня 2018 року. Ціна біткоїну знаходилася в рамках $7250-7500. Відразу після полудня виставили заявку на продаж 57 Bitcoin по $7000,4, що спровокувало різке зниження курсу (за рахунок відкладених ордерів) до $6623. Після цього позицію на 57 BTC було знято з торгів.
- Маніпуляторами крипторинка можуть бути самі організатори проекту. У грудні 2018 у Twitter-акаунті, який належав розробникам Ethereum Classic (ЕTC) , з’явилося повідомлення про розпуск команди технічної підтримки. Ціна монети одразу «просіла» на 35%. Але, як з’ясувалося, новина була фейковою, і за кілька днів курс повернувся до колишніх значень.
Аналітичний сайт Bitcoinity провів ретроспективні дослідження. Метою було визначити умови зміни ціни биткоина на 10%. Результати представлені у таблиці.
| КРИПТОБІРЖА | ЗБІЛЬШИТИ ЦІНУ BTC НА 10% | ЗМЕНШИТИ КУРС BTC НА 10% |
|---|---|---|
| Bitfinex | Придбати разово 2900 біткоїнів | Виставити на продаж 1388 BTC |
| GDAX | Достатньо купити 1414 BTC | 1135 біткоїнів |
| Кракен | Купівля 320 біткоїнів | Продати 296 монет |
| Bitstamp | 362 монет за 1 сесію | 276 BTC |
Висновки
Кити у криптовалюті – неминуче явище на ринку. Окрім приватних власників, на цифрові монети звернули увагу хедж-фонди та інвестиційні будинки типу Wall Street. З одного боку, поява таких великих біржових трейдерів спричинить збільшення спроб маніпулювання курсом криптовалют. З іншого боку, інтерес інституційних фондів підвищує довіру до всієї цифрової індустрії.
У міру того, як збільшуватиметься загальна капіталізація криптовалютного ринку, впливати на нього стане складніше, що призведе до зниження волатильності основних монет.
